世界熱文:人民幣一度升破6.7關(guān)口,后續(xù)走勢如何?機(jī)構(gòu)研判來了

來源:第一財(cái)經(jīng)

2023年以來,人民幣匯率繼續(xù)保持上漲勢頭。1月16日,在岸與離岸人民幣兌美元一度收復(fù)6.70關(guān)口,為2022年7月以來首次。

哪些因素推動(dòng)人民幣升值?

中信證券明明債券研究團(tuán)隊(duì)指出,隨著美元指數(shù)的持續(xù)回落,非美貨幣呈現(xiàn)出普漲的局面,其中人民幣在2023年的表現(xiàn)亮眼,漲幅位居前列。


【資料圖】

內(nèi)部因素方面,明明債券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,推動(dòng)近期人民幣升值的內(nèi)部因素有以下三個(gè):

一是多數(shù)城市感染人數(shù)達(dá)峰后,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開始恢復(fù),疊加地產(chǎn)等領(lǐng)域的政策出臺(tái),帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)預(yù)期改善;

二是A股市場外資持續(xù)凈流入和中美利差逐步收斂,表明人民幣面臨的資本外流壓力在近期或有所趨緩,同時(shí)市場風(fēng)險(xiǎn)情緒得到提振;

三是春節(jié)將至,結(jié)匯需求的季節(jié)性高增對人民幣形成支撐。

平安證券研報(bào)指出,本輪人民幣的快速升值主要源于國內(nèi)外環(huán)境錯(cuò)位。首先是海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期進(jìn)一步升溫,美國12月PMI繼續(xù)走低,原油價(jià)格也受制于需求回落的預(yù)期持續(xù)下行。而中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)化,源于疫情防控優(yōu)化、房地產(chǎn)政策加碼以及對外開放積極。

川財(cái)證券認(rèn)為,我國經(jīng)濟(jì)修復(fù)超出市場預(yù)期可能是近期人民幣升值的重要原因。東方金誠的觀點(diǎn)是,近期受美元指數(shù)高位回落、國內(nèi)疫情防控措施優(yōu)化調(diào)整等因素影響,去年11月以來人民幣升值勢頭明顯。

全年來看 人民幣能否保持強(qiáng)勢?

國泰君安預(yù)計(jì),2023年人民幣整體將呈現(xiàn)升值趨勢,一季度中后期以及二季度初期可能存在一定的貶值波動(dòng),但是整體波動(dòng)壓力不會(huì)太大。中國經(jīng)濟(jì)二季度大概率開啟復(fù)蘇,下半年更加樂觀,美國經(jīng)濟(jì)大概率在2023年二季度中后期開始陷入衰退,中美基本面在二季度中后期開始反轉(zhuǎn),尤其是中國的復(fù)蘇政策可能進(jìn)一步加碼,預(yù)計(jì)到 2023年底人民幣匯率達(dá)到6.3左右。

中信證券明明債券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,展望2023年全年,外部壓力趨緩疊加內(nèi)部因素改善,人民幣匯率有望步入升值通道,但經(jīng)常賬戶的收窄或限制人民幣的升值空間。節(jié)奏上,預(yù)計(jì)上半年人民幣表現(xiàn)相對偏強(qiáng),下半年則以雙向波動(dòng)為主。

明明債券研究團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步表示,若后續(xù)經(jīng)濟(jì)基本面平穩(wěn)修復(fù),疊加美元和美債利率走弱,情緒和預(yù)期的改善有望帶動(dòng)非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶的修復(fù),人民幣有望在上半年偏強(qiáng)運(yùn)行。下半年,隨著上述利多逐步消化,經(jīng)常賬戶順差收窄的拖累或有所顯現(xiàn),人民幣或重回震蕩態(tài)勢。

標(biāo)簽: 人民幣匯率 美元指數(shù) 人民幣貶值

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