儒意22億“救急”萬達(dá)，王健林“拆東墻補(bǔ)西墻”？

來源：鈦媒體APP

繼東方財(cái)富老板娘陸麗麗向萬達(dá)伸出援手之后，王健林又迎來了一位“白衣騎士”。

這一次為王健林送來22.62億元人民幣的，是港股上市公司中國(guó)儒意旗下的全資子公司上海儒意，王健林為此需要將萬達(dá)投資49%的股份轉(zhuǎn)讓給上海儒意。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，上海儒意將通過萬達(dá)投資持有萬達(dá)電影9.8%的股份，但并不會(huì)因此威脅到王健林于萬達(dá)電影實(shí)際控制人的地位。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，最近一段時(shí)間內(nèi)，萬達(dá)電影的股權(quán)變動(dòng)頗為頻繁。據(jù)雷達(dá)財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，今年3月至今，若不包括轉(zhuǎn)讓股權(quán)給萬達(dá)投資一致行動(dòng)人莘縣融智興業(yè)管理咨詢中心（有限合伙）的交易在內(nèi)，萬達(dá)系已累計(jì)通過減持或股權(quán)轉(zhuǎn)讓等套現(xiàn)超56億元。


(資料圖片)

而王健林“賣賣賣”的背后，正是當(dāng)下萬達(dá)所面臨的資金緊張的困境以及珠海萬達(dá)商管遲遲不能登陸資本市場(chǎng)的窘境。據(jù)媒體報(bào)道，此次通過向上海儒意進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得的22.62億元，被王健林用于幫助萬達(dá)商管兌付7月23日到期的4億美元債。

中國(guó)儒意此時(shí)出手通過受讓萬達(dá)投資股權(quán)進(jìn)一步獲得萬達(dá)電影股權(quán)的背后，除了轉(zhuǎn)讓的價(jià)格算“賤賣”外，或許還與自身未來的業(yè)務(wù)規(guī)劃及布局有關(guān)。萬達(dá)電影在影視投資、制作、發(fā)行等方面的能力以及其多年搭建起來的電影院資源，將有望幫助中國(guó)儒意進(jìn)一步夯實(shí)自身實(shí)力，同時(shí)強(qiáng)化其在影視產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)中的布局。

儒意斥資22.62億王為健林“救急”

7月23日，中國(guó)儒意在港交所發(fā)布一則公告，宣布了一項(xiàng)重磅消息。

據(jù)該公告披露，7月20日，中國(guó)儒意的全資子公司上海儒意作為受讓方與萬達(dá)文化集團(tuán)（作為轉(zhuǎn)讓方）訂立了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定上海儒意受讓萬達(dá)文化集團(tuán)持有的萬達(dá)投資49%之股份。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，上海儒意為一家于2013年3月在國(guó)內(nèi)注冊(cè)成立的有限責(zé)任公司，主要從事廣播電視節(jié)目的制作和運(yùn)營(yíng)及電影發(fā)行業(yè)務(wù)。為了達(dá)成這筆交易，上海儒意花費(fèi)了高達(dá)22.62億元人民幣的代價(jià)。

最近幾個(gè)交易日，萬達(dá)電影的市值均在300億元以上，而按照此次上海儒意用22.62億元代價(jià)拿下萬達(dá)電影9.8%的股權(quán)計(jì)算，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易對(duì)應(yīng)的萬達(dá)電影的總價(jià)僅為230.82億元。換言之，萬達(dá)電影這筆交易算是“賤賣”。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，雖然上海儒意將直接持有萬達(dá)投資49%的股份，但上海儒意目前并無意向于萬達(dá)投資委任董事，也無意參與其日常運(yùn)營(yíng)和管理，萬達(dá)投資將不會(huì)作為中國(guó)儒意的附屬公司，其財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)也不會(huì)并入中國(guó)儒意的綜合財(cái)務(wù)報(bào)表。

值得注意的是，就在上海儒意以22.62億元的高價(jià)成為萬達(dá)投資又一個(gè)新的“金主”之前，作為萬達(dá)電影控股股東的萬達(dá)投資剛剛與東方財(cái)富的老板娘陸麗麗達(dá)成一樁交易，萬達(dá)投資擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向陸麗麗轉(zhuǎn)讓其持有1.8億股的公司股份，這部分股份相當(dāng)于公司總股本的8.26%。

7月17日，萬達(dá)投資又向其一致行動(dòng)人莘縣融智興業(yè)管理咨詢中心（有限合伙）協(xié)議轉(zhuǎn)讓其所持有的公司股份177352994 股，占公司總股本的8.14%。按照13.17元/股的轉(zhuǎn)讓價(jià)格計(jì)算，這筆交易涉及金額約23.36億元。萬達(dá)投資將持有的萬達(dá)電影部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其一致行動(dòng)人的舉動(dòng)，也被外界解讀為意在通過降低自身持股比例以保住萬達(dá)系對(duì)萬達(dá)電影的控制權(quán)。

此番萬達(dá)文化集團(tuán)擬將其持有的萬達(dá)投資49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海儒意，上海儒意順勢(shì)成為萬達(dá)投資僅次于萬達(dá)文化集團(tuán)的第二大股東。如此密集的數(shù)筆交易完成之后，萬達(dá)投資控股的萬達(dá)電影的股權(quán)分配也發(fā)生了一定的變化。

據(jù)萬達(dá)電影7月23日發(fā)布的關(guān)于間接控股股東權(quán)益變動(dòng)的提示性公告顯示，與上海儒意之間的相關(guān)權(quán)益變動(dòng)完成后，上海儒意通過萬達(dá)投資間接持有公司股份213578143 股，占公司總股本的 9.8%。

與此同時(shí)，萬達(dá)文化集團(tuán)通過萬達(dá)投資間接持有公司股份 222295619 股，占公司總股本的 10.2%，萬達(dá)文化集團(tuán)及其一致行動(dòng)人直接和間接合計(jì)持有公司股份 459790797 股，占公司總股本的21.1%。

換言之，萬達(dá)電影的控股股東仍為萬達(dá)投資。盡管王健林多次“割肉”，但王健林還是保留住了自己于萬達(dá)電影的實(shí)際控制人身份。

“拆東墻補(bǔ)西墻”，王健林頻頻套現(xiàn)以解資金難題

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，在萬達(dá)投資向東方財(cái)富老板娘陸麗麗轉(zhuǎn)讓萬達(dá)電影股份之前，萬達(dá)電影就曾數(shù)次遭到控股股東萬達(dá)系的減持。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，最近幾個(gè)月的時(shí)間里，萬達(dá)投資和萬達(dá)文化集團(tuán)通過集中競(jìng)價(jià)、大宗交易以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式套現(xiàn)超過34億元。

再疊加近日接連與萬達(dá)投資一致行動(dòng)人莘縣融智興業(yè)管理咨詢中心（有限合伙）、上海儒意完成的兩筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易，王健林忙于為萬達(dá)籌錢的迫切之心顯露無疑。若加上此次與上海儒意達(dá)成的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易，萬達(dá)系再次將22.62億元收入囊中，累計(jì)套現(xiàn)金額進(jìn)一步攀升至56億元以上。

有媒體報(bào)道稱，王健林將北京萬達(dá)投資49%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海儒意，目的正是為了將資金用于償還7月23日到期的4億美元債本金。有債券持有人表示，萬達(dá)商管已兌付7月23日到期本金4億美元的美元債本息。

據(jù)企業(yè)預(yù)警通顯示，目前萬達(dá)商管存續(xù)美元債4只，債券余額合計(jì)達(dá)到17億美元。若去掉7月23日到期的4億美元債，萬達(dá)商管2024年1月29日、2025年1月20日、2026年2月13日各有一筆將要到期的6億美元債、4億美元債、3億美元債。

事實(shí)上，萬達(dá)當(dāng)下雖然暫時(shí)解決了一處燃眉之急，但其仍面臨著諸多不太樂觀的情況。天眼查顯示，案號(hào)為(2023)浙0502執(zhí)2320號(hào)的案件中，大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司、湖州萬達(dá)投資有限公司被列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的金額為160萬元，執(zhí)行法院為湖州市吳興區(qū)人民法院，立案時(shí)間為2023年7月20日。

緊接著這則被執(zhí)行信息之后，萬達(dá)系公司又新添一則標(biāo)的金額超3億的被執(zhí)行人信息。天眼查顯示，近日，前面兩家公司連同大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司新增一則被執(zhí)行人信息，相關(guān)案號(hào)為（2023）浙05執(zhí)57號(hào)，執(zhí)行法院為湖州市中級(jí)人民法院，立案時(shí)間為2023年7月21日。

天眼查顯示，湖州萬達(dá)投資有限公司成立于2015年6月，由大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司100%全資控股，而大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司的控股股東正是大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司。

另據(jù)萬達(dá)電影發(fā)布的公告顯示，大連合興投資有限公司及王健林分別持有大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司99.76%、0.24%的股份，王健林和其兒子王思聰又分別持有大連合興投資有限公司98%、2%的股份。而大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司100%全資控股的萬達(dá)文化集團(tuán)，正是萬達(dá)電影控股股東萬達(dá)投資的第一大股東。

此外，因有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務(wù)，萬達(dá)旗下的其他公司也身陷窘境。天眼查顯示，7月24日，萬達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)有限公司與其全資控股的河源御海房地產(chǎn)開發(fā)有限公司等，被上海市第二中級(jí)人民法院列為失信被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的金額為1887萬元。

前述種種，還只是王健林三千煩惱絲中的一部分。相比前者，更讓王健林頭疼的或許是珠海萬達(dá)商管IPO遲遲未能成功的難題。在此前集團(tuán)內(nèi)部的一次講話中，王健林就曾坦言，“集團(tuán)確實(shí)因商管上市拖延，遇到了階段性困難。”

盡管珠海萬達(dá)商管6月28日再次向港交所遞表，但此番能否成功仍未可知。如若再次失敗，向上市前投資者回購(gòu)300億元股權(quán)的壓力將再次壓在王健林的肩上。

據(jù)珠海萬達(dá)商管最新遞交的招股書顯示，2022年，萬達(dá)商管實(shí)現(xiàn)收入約271.20億元，毛利約129.84億元，除稅前溢利93.03億元，歸屬股東凈利潤(rùn)約75.03億元。

“白衣騎士”中國(guó)儒意是何來頭？

一下子為王健林送上22.62億元的“救急金”，上海儒意及其背后的中國(guó)儒意到底是何來頭？雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，中國(guó)儒意的前身是馬斯葛集團(tuán)，在2015年被恒大集團(tuán)和騰訊控股收購(gòu)后更名為恒騰網(wǎng)絡(luò)，此后進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)服務(wù)業(yè)務(wù)。

2020年，恒騰網(wǎng)絡(luò)將儒意影業(yè)與南瓜電影收入囊中。憑借收購(gòu)儒意影業(yè)的舉動(dòng)，恒騰網(wǎng)絡(luò)順利登陸資本市場(chǎng)。此后，恒騰網(wǎng)絡(luò)開始重點(diǎn)布局影視、流媒體業(yè)務(wù)。

不過，2021年下半年，恒騰網(wǎng)絡(luò)背后的“金主”恒大身陷債務(wù)危機(jī)，自身難保的恒大開始拋售其所持有的恒騰網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)。到2021年11月，恒大已經(jīng)全部清空了其所持有的恒騰網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)，徹底從恒騰網(wǎng)絡(luò)中退出。2022年2月，恒騰網(wǎng)絡(luò)更名為中國(guó)儒意。

隨著恒大的退出，騰訊逐漸成為中國(guó)儒意背后的堅(jiān)實(shí)后盾。7月4日，中國(guó)儒意通過公告宣布，公司分別與認(rèn)購(gòu)方訂立股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議，以1.6港元/股發(fā)行總計(jì)25億股認(rèn)購(gòu)股份，集資凈額40億港元。

其中，騰訊將拿出8億港元通過子公司W(wǎng)ater Lily參與認(rèn)購(gòu)，且交易完成后，中國(guó)儒意董事長(zhǎng)柯利明在中國(guó)儒意的持股比例將下降至15.14%，而騰訊通過Water Lily的持股比例為20.36%，進(jìn)一步鞏固其大股東的地位。

作為大股東的騰訊，此前也曾多次給予中國(guó)儒意資源支持。比如，2021年第二季度，騰訊與中國(guó)儒意達(dá)成協(xié)議共享影視版權(quán)資源。2022年1月，中國(guó)儒意宣布進(jìn)軍游戲業(yè)務(wù)，獲得騰訊為其游戲產(chǎn)品提供的技術(shù)服務(wù)和渠道推廣支持。

回看儒意參與的作品，電視劇方面有《北平無戰(zhàn)事》、《瑯琊榜》、《羋月傳》、《愛情的邊疆》、《老中醫(yī)》、《老酒館》等出圈作品。而電影領(lǐng)域，儒意參與的片單中更是不乏《你好，李煥英》、《獨(dú)行月球》、《送你一朵小紅花》、《保你平安》等賣座影片。

值得一提的是，不久前在暑期檔卷走超過34億票房的《消失的她》，上海儒意影視制作有限公司也是該片的聯(lián)合出品方之一，而身為該片幕后推手的陳思誠(chéng)曾與萬達(dá)電影合作過多部影片，但該片并非是萬達(dá)電影主投主控項(xiàng)目。

其實(shí)在此次間接拿到萬達(dá)電影9.8%的股權(quán)之前，儒意就曾與萬達(dá)電影有過合作。據(jù)貓眼專業(yè)版顯示，萬達(dá)電影旗下的大熱IP《唐人街探案》系列的第一部，聯(lián)合出品方一欄中就能看到上海儒意影視制作有限公司的身影。

而即將登陸暑期檔、被業(yè)內(nèi)視為票房有力競(jìng)爭(zhēng)選手的《熱烈》身后，也能在出品方中看到上海儒意影視制作有限公司和萬達(dá)電影股份有限公司的名字。

有分析認(rèn)為，上海儒意此番入股萬達(dá)投資，大概率正是相中了其所持有的萬達(dá)電影的股權(quán)。萬達(dá)電影在影視內(nèi)容和院線發(fā)行方面的資源，將有助于中國(guó)儒意在影視方面加碼布局，從而進(jìn)一步提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力。

作為老牌電影公司，萬達(dá)電影曾參與出品或聯(lián)合出品了諸多賣座影片。據(jù)貓眼專業(yè)版顯示，萬達(dá)影視傳媒有限公司此前參與的電影包括票房56.94億元的《戰(zhàn)狼2》、票房45.23億元的《唐人街探案3》、票房40.29億元的《流浪地球2》、票房33.97億元的《唐人街探案2》等。

除了影視投資、制作、發(fā)行等能力外，萬達(dá)電影旗下?lián)碛械碾娪霸嘿Y產(chǎn)，也將在一定程度上為儒意未來的發(fā)展提供更多可能性。據(jù)萬達(dá)電影不久前發(fā)布的2023 年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，截至上半年末，萬達(dá)電影在國(guó)內(nèi)擁有已開業(yè)影院857家、7203塊銀幕。其中，包括直營(yíng)影院708家、6149塊銀幕，輕資產(chǎn)影院149 家、1054塊銀幕，而萬達(dá)電影的累計(jì)市場(chǎng)份額達(dá)到16.8%，與上年同期相比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

此番為王健林雪中送炭后，中國(guó)儒意能否在影視行業(yè)大展拳腳？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。

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