環(huán)球熱文：面臨產(chǎn)能過剩危機(jī)？港股光伏玻璃股齊跌 多家投行表態(tài)：對(duì)后市很悲觀

來源：英為財(cái)情

2月6日，光伏玻璃股普跌，截至收盤，福萊特玻璃(06865)跌6.63%，報(bào)23.25港元；信義光能(00968)跌4.94%，報(bào)9.62港元；洛陽(yáng)玻璃股份(01108)跌4.04%，報(bào)9.26港元；福耀玻璃(03606)跌2.56%，報(bào)38.1港元。

此前2月2日，工信部發(fā)布2022年光伏壓延玻璃行業(yè)運(yùn)行情況。2022年，全國(guó)光伏壓延玻璃行業(yè)總體呈現(xiàn)“產(chǎn)能產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)、價(jià)格低位運(yùn)行”的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。產(chǎn)能產(chǎn)量方面，全國(guó)光伏壓延玻璃在產(chǎn)企業(yè)40家，共計(jì)128窯442條生產(chǎn)線，產(chǎn)能8.4萬(wàn)噸/日。全年光伏壓延玻璃累計(jì)產(chǎn)量1606.2萬(wàn)噸，同比增加53.6%;價(jià)格方面，2毫米、3.2毫米光伏壓延玻璃平均價(jià)格為20.8元/平方米、27元/平方米，同比下降11.9%、6.1%。

行業(yè)迎大發(fā)展企業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)


(資料圖)

2021年以來，國(guó)家相關(guān)部門出臺(tái)了一系列支持光伏行業(yè)發(fā)展的政策，極大地促進(jìn)了我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。作為光伏發(fā)電組件的重要組成部分，光伏玻璃行業(yè)受到利好政策支持，迎來了大發(fā)展。

光伏壓延玻璃產(chǎn)能從2021年年初的2.9萬(wàn)噸增至目前8.4萬(wàn)噸，產(chǎn)能增加189%。2022年年初至今，光伏玻璃日熔實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的提升。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，截至2023年1月底，光伏在產(chǎn)日熔合計(jì)8.32萬(wàn)噸，較2022年1月底的4.23萬(wàn)噸增加96.69%。

2022年國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)大幅增長(zhǎng)，招標(biāo)需求旺盛，1—12月累計(jì)新增光伏裝機(jī)87.41GW，同比增長(zhǎng)59.27%。各大光伏玻璃廠商以及新進(jìn)企業(yè)2022年多是積極投產(chǎn)狀態(tài)。根據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年國(guó)內(nèi)光伏玻璃新投產(chǎn)產(chǎn)線36條，新增產(chǎn)能36630噸/日，在產(chǎn)產(chǎn)能同比增加87.80%，行業(yè)產(chǎn)能增速較快。

行業(yè)相關(guān)公司方面，1月18日晚間，“光伏茅”隆基綠能官宣光伏史上最大規(guī)模的擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計(jì)項(xiàng)目總體投資金額達(dá)452億元。該公司計(jì)劃在陜西省西咸新區(qū)投建年產(chǎn)100GW單晶硅片項(xiàng)目及年產(chǎn)50GW單晶電池項(xiàng)目。隆基綠能稱，本次簽訂的項(xiàng)目投資協(xié)議符合公司的未來產(chǎn)能規(guī)劃，有利于公司充分發(fā)揮技術(shù)和產(chǎn)品領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升公司產(chǎn)能規(guī)模，不斷提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。到2030年，中國(guó)光伏產(chǎn)能預(yù)計(jì)仍會(huì)占全球光伏產(chǎn)能的80%，達(dá)到1200個(gè)GW。

實(shí)際上，2022年下半年以來，就已有多家企業(yè)積極擴(kuò)大光伏玻璃產(chǎn)能。其中包括信義光能、洛陽(yáng)玻璃、金晶科技等頭部企業(yè)，以及新勢(shì)力企業(yè)如德力股份。同時(shí)，全球汽車玻璃頭部廠商福耀玻璃也在計(jì)劃進(jìn)軍光伏玻璃領(lǐng)域。

利潤(rùn)或被壓縮

與高速投產(chǎn)相反的是，在原料價(jià)格走高和產(chǎn)線陸續(xù)點(diǎn)火背景下，光伏玻璃行業(yè)利潤(rùn)或被壓縮。

Solarzoom數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)主流的2022年全年光伏玻璃(2mm)價(jià)格始終維持在20元/平方米-22元/平方米歷史低位，最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1月份進(jìn)一步下探至19元/平方米;光伏玻璃(3.2mm)價(jià)格走勢(shì)與前者幾乎一致。

行業(yè)產(chǎn)能產(chǎn)量已是大幅增長(zhǎng)，但與此同時(shí)行業(yè)龍頭的經(jīng)營(yíng)狀況卻大不如前。2021年上半年，信義光能的光伏玻璃分部的毛利率還有51.2%，而截至2022年上半年已經(jīng)下降到了26.7%。對(duì)于毛利率下降的原因，信義光能表示，平均售價(jià)下降、原材料及能源成本上升等原因抵銷了銷量增加所帶來的收益，導(dǎo)致公司光伏玻璃的毛利貢獻(xiàn)低于去年同期，凈利潤(rùn)也有所減少。

對(duì)于行業(yè)另一龍頭福萊特玻璃，高盛此前發(fā)表投資報(bào)告稱，預(yù)期太陽(yáng)能玻璃的供需動(dòng)態(tài)可于今年趨穩(wěn)，但福萊特玻璃今年的毛利率或會(huì)受壓，因此將企業(yè)評(píng)級(jí)由“買入”降至“中性”。大和發(fā)布研究報(bào)告稱，基于供應(yīng)過剩或令光伏玻璃的毛利率受壓，下調(diào)福萊特玻璃2022-23年盈利預(yù)測(cè)17%至20%，目標(biāo)價(jià)削39.5%至26港元。

行業(yè)后市如何？

方正中期期貨分析師魏朝明稱，光伏玻璃價(jià)格曾一度高不可攀，隨著光伏玻璃生產(chǎn)技術(shù)更加成熟和國(guó)內(nèi)產(chǎn)能占比取得絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，光伏玻璃價(jià)格持續(xù)向生產(chǎn)成本靠攏。2020年光伏電池?fù)屟b潮推升光伏玻璃價(jià)格短期上揚(yáng)，2021年一季度價(jià)格再度顯著回落，此后圍繞行業(yè)平均成本線窄幅振蕩。

隆眾資訊光伏玻璃分析師高玲也表示，隨著光伏玻璃市場(chǎng)產(chǎn)能不斷增加，市場(chǎng)供應(yīng)量逐步加大，議價(jià)話語(yǔ)權(quán)走弱，疊加2022年光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)被硅料擠壓，光伏玻璃全年價(jià)格基本在成本線上下波動(dòng)，利潤(rùn)微薄。當(dāng)前來看，各大光伏玻璃廠2023年仍有較強(qiáng)的點(diǎn)火預(yù)期，其中大部分產(chǎn)線已經(jīng)開工建設(shè)，計(jì)劃投產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)率預(yù)計(jì)相對(duì)較高，供需差逐步拉大。光伏玻璃價(jià)格低位運(yùn)行局面或難扭轉(zhuǎn)。

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