中低風險的銀行理財都跌了，發(fā)生了什么？

來源：瀟湘晨報


【資料圖】

最近看到小伙伴提問，自己明明買的是R2中低風險銀行理財，每天收益卻都是負的，比上次理財破凈看得還難受。其實不僅是銀行理財，連“濃眉大眼”的債券基金最近收益也不太好看。Wind數(shù)據(jù)顯示，11月14日，全市場有1020只中長期債基金、58只可轉(zhuǎn)債基金和40只短債基金當日凈值跌幅超過0.3%。跌幅超過0.3%是什么概念？有分析人士指出，對投資者的沖擊力不亞于權益基金的“千股跌停”。

最近大跌的銀行理財和債基呢，實際上是因為背后的債券市場表現(xiàn)不佳。但在沒有爆雷事件發(fā)生的情況下，債市呈現(xiàn)“無差別”式下跌，普跌背后的觸發(fā)因素是什么？

11月16日，中銀理財發(fā)布了致投資者的一封信，表示近期債券市場出現(xiàn)一定幅度調(diào)整，導致部分理財產(chǎn)品凈值出現(xiàn)不同程度的回撤。談及此次債券市場的回調(diào)原因，中銀理財稱，既有近期寬松幅度暫不及市場預期帶來的資金面收斂和資金中樞邊際抬升，也有穩(wěn)樓市政策持續(xù)出臺推動經(jīng)濟恢復斜率預期抬升等方面影響。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，此前在宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)波動、市場資金充裕的情況下，投資者偏向“防守”風格，部分資金為避險流向債券類資產(chǎn)。而自10月底以來，資金面有所收斂，疊加市場對經(jīng)濟前景的預期更加樂觀，這些因素推動債券利率上升、債券價格下跌，進一步導致配置債券的產(chǎn)品，如債基、銀行理財，凈值出現(xiàn)回調(diào)。而近期股市和債市“蹺蹺板”關系也比較明顯：“國內(nèi)股市氣氛變化，不排除部分債市資金贖回后流入股市的可能。”

也有分析師指出，機構(gòu)贖回或放大波動。華創(chuàng)證券固收組首席分析師周冠南認為，機構(gòu)贖回行為及恐慌情緒造成的踩踏會放大市場波動，且比3月對市場影響可能更大，但不形成趨勢。她表示，由于靠近年底，除了產(chǎn)品贖回導致的拋售壓力以外，如券商自營等絕對收益賬戶的資金在面臨波動時會選擇“落袋為安”，會快速降低倉位和久期，進一步放大市場波動。

債市下一步如何發(fā)展與市場上的流動性息息相關，11月15日，MLF縮量續(xù)作也是觀察流動性的重要指標。數(shù)據(jù)顯示，11月到期的MLF規(guī)模為10000億元，是今年以來單月最高到期規(guī)模，央行縮量續(xù)作8500億。不過盡管MLF縮量，但是央行在公告中解釋，11月以來已通過抵押補充貸款(PSL)、科技創(chuàng)新再貸款等工具投放中長期流動性3200億元，中長期流動性投放總量已高于本月MLF到期量。

華夏基金表示，整體來看債市調(diào)整是暫時的，更多的是情緒面的推動，目前市場利率還不具備快速大幅抬升的基礎。短期來看，未來仍以震蕩為主，在風險因素充分釋放后依然存在結(jié)構(gòu)性機會。中期來看，依然保持謹慎樂觀的觀點，在實體經(jīng)濟出現(xiàn)實質(zhì)性拐點之前，仍有比較充足的空間去應對，不必過于擔憂。

瀟湘晨報記者李鑫智 綜合報道

標簽： 銀行理財 債券市場 債券基金

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