華寶新能首發(fā)順利過會 “電小二”母公司煩惱也不少

來源：羊城晚報

羊城晚報記者 丁玲 實習(xí)生 魏瑋

當(dāng)所在行業(yè)競爭白熱化、開始瘋狂內(nèi)卷怎么辦？深圳市華寶新能源股份有限公司給出的答案是踩上風(fēng)口、切換賽道。作為充電寶廠商“電小二”的母公司，華寶新能在充電寶玩家“三電一獸”(街電、小電、來電、怪獸充電)陷入打價格戰(zhàn)、持續(xù)虧損之際，瞄準(zhǔn)戶外活動等小眾消費市場，將主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為鋰電池類儲能產(chǎn)品。3月29日，華寶新能首發(fā)順利過會。

實控人兩次踩上風(fēng)口

在賽道轉(zhuǎn)換后，華寶新能日子過得還不錯。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年，華寶新能營收從3.19億元上升至10.70億元；去年上半年，營收達(dá)到9.68億元。

與此同時，華寶新能也計劃在資本市場一展身手。自2019年2月在新三板終止掛牌后，今年2月8日，華寶新能又更新招股書，擬于創(chuàng)業(yè)板IPO。3月29日，華寶新能首發(fā)順利過會。

無論是此前的老本行充電寶OEM代工和自有充電寶的研產(chǎn)銷，還是如今的戶外電源產(chǎn)品，華寶新能兩次“踩上風(fēng)口”都與其實控人孫中偉密不可分。

1999年，21歲的孫中偉從山東理工大學(xué)高分子材料專業(yè)畢業(yè)后，將深圳作為闖蕩社會的第一站，由于當(dāng)時遲遲找不到合適的工作，一度靠在市場推銷醬油維生。

2002年，孫中偉在接觸到一種鋰電保護(hù)電路板中的IC元件后，才一腳踏入鋰電行業(yè)。而根據(jù)平安證券的相關(guān)研報，2001年至2010年期間，國內(nèi)消費鋰電廠商飛速崛起，中國的鋰電池市場份額由2002年的11%擴(kuò)大到2011年的33%。孫中偉在這個時間點進(jìn)入市場，正好踏在了風(fēng)口上，繼而完成了鋰電、儲能市場的前期技術(shù)積累。

而在從充電寶轉(zhuǎn)向戶外電源的過程中，孫中偉和華寶新能也正好踩在了風(fēng)口上。

2017年是資本涌進(jìn)共享充電寶市場的元年，怪獸充電、小電、來電科技等品牌獲得資本青睞，開始在部分城市實現(xiàn)盈利的同時，也宣告著充電寶行業(yè)的廝殺開始“刺刀見紅”。這也意味著充電寶市場的紅利期見頂。

早在2016年，華寶新能就通過收購等方式開始切換賽道，轉(zhuǎn)向戶外活動等小眾消費市場，推出了戶外電源產(chǎn)品。

戶外電源是一種內(nèi)置鋰離子電池的小型儲能設(shè)備，配有Type-C、USB、PD等多種接口，不僅儲電量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于充電寶，部分設(shè)備還集成了逆變器的功能，可為較大功率的用電器供電。換句話說，戶外電源除了能和充電寶一樣給手機(jī)充電，還能插上電飯鍋、燒水壺、照明用燈等多種電器，滿足戶外露營、應(yīng)急備災(zāi)等場景的需求。

據(jù)中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會調(diào)研，戶外移動電源市場增長率從2017年突破100%后仍一路走高，2020年高達(dá)217.9%。與之相對比，2017～2020年，共享充電寶的總用戶規(guī)模呈上升趨勢，但增長速度卻在明顯放緩，從2018年的104.9%跌至2020年的15.6%。

整體來看，便攜式儲能市場從2018年才開始起量。2016年開始推出戶外電源產(chǎn)品線的華寶新能，正好一腳踏在了戶外電源市場飛速增長的前夜。

業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，直到2018年，充電寶業(yè)務(wù)還是華寶新能營業(yè)收入的大頭，當(dāng)期占比高達(dá)64.23%。也是從2018年開始，華寶新能在國內(nèi)外電商平臺銷售便攜儲能產(chǎn)品。之后兩年，伴隨著生產(chǎn)線調(diào)整，并將相關(guān)設(shè)備用于便攜儲能產(chǎn)品的生產(chǎn)，充電寶營收占比遽然下滑，到2020年僅占0.99%，2021上半年直接歸零。

與之相對應(yīng)的，便攜儲能產(chǎn)品的主營業(yè)務(wù)收入占比由2018年的33.21%攀升至2021年上半年的81.27%。去年上半年，華寶新能營業(yè)收入為9.68億元，其中戶外電源貢獻(xiàn)了7.76億元。

銷售費用率居高不下

在業(yè)績快速增長的同時，華寶新能煩惱也不少。

近年來，越來越多的消費者將田園野餐、戶外露營作為首選的消遣方式。相應(yīng)地，不論是戶外市場成熟的歐美國家，還是起步較晚的國內(nèi)市場，戶外電源等相關(guān)配套產(chǎn)品的增長都很快。不過，華寶新能的業(yè)績主要是境外市場貢獻(xiàn)的，尤其是美國、日本等市場。

華寶新能的兩大品牌——電小二、Jackery，分別主攻國內(nèi)與國外市場。從2018年至2021年上半年，華寶新能嚴(yán)重依賴境外市場——境外銷售占比分別為91.53%、87.27%、90.09%、93.29%。

華寶新能境外市場主要在美國、日本、加拿大、歐洲、澳大利亞等國家和地區(qū)，其中，美國、日本是兩大核心市場，2020年主營業(yè)務(wù)收入占比合計達(dá)88.35%。

華寶新能稱，歐美市場擁有更高的戶外運動普及率，應(yīng)急用電需求也在增長；日本地區(qū)受地震、臺風(fēng)等影響，便攜儲能產(chǎn)品的市場需求較大，是其重點開拓的境外區(qū)域。

在銷售渠道方面，華寶新能以線上為主，主要通過亞馬遜、日本樂天、日本雅虎、天貓、京東等國內(nèi)外知名第三方電商平臺銷售產(chǎn)品。2020年，線上渠道主營業(yè)務(wù)收入占比為83.53%，而亞馬遜與日本樂天兩大渠道就貢獻(xiàn)了其中的65.78%。

核心市場在境外，且依賴于第三方線上平臺，這使華寶新能在銷售市場和渠道穩(wěn)定性方面面臨著不確定性。同時，第三方電商平臺收取的平臺服務(wù)費用(傭金、使用費等)，以及包括買流量推廣在內(nèi)的市場推廣費的不斷增長，使得公司的銷售費用率高居不下。

2021年上半年，華寶新能的銷售費用與2020年全年的銷售費用相同，均為2.27億元，銷售費用率卻從21.20%增長到了23.50%，高于17%左右的可比公司銷售費用率平均值。

同時，從2019年至2021年上半年，華寶新能的研發(fā)費用率不到3%，低于可比公司平均值；2021年上半年為2.37%，而可比公司的平均值為5.55%，是華寶新能的兩倍多。

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