觀察| 醫(yī)藥上市公司真假“護城河”

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)

今年上半年，隨著國內(nèi)新型冠狀病毒肺炎疫情得到有效控制，醫(yī)藥行業(yè)實現(xiàn)恢復(fù)性增長。根據(jù)國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國2021年上半年醫(yī)藥制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入達14046.9億元，同比增長28%，實現(xiàn)利潤總額 3000.4 億元，同比增長88%。

作為業(yè)績貢獻的中堅力量，各公司核心藥品的價值功不可沒，不僅促進醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)向陽發(fā)展，還構(gòu)筑了藥企“護城河”。日前，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者對部分醫(yī)藥上市公司的業(yè)績進行梳理，盤點了今年上半年那些競品單一，從而大幅影響業(yè)績的藥企。一起瞧瞧它們的“護城河”構(gòu)筑地如何——

01貝達藥業(yè)&凱美納

十年兩藥，百億品種挑大梁

貝達藥業(yè)是一家以自主知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新藥物研究與開發(fā)為核心，集藥物開發(fā)、生產(chǎn)、營銷于一體的國家級高新技術(shù)企業(yè)。今年上半年，貝達藥業(yè)打破單品銷售格局，成功實現(xiàn)了“從一到二”的轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)營業(yè)收入11.55億元，同比增長21.35%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.15億元，同比增長49.57%。

自2003年創(chuàng)立至今，貝達藥業(yè)擁有凱美納和貝美納兩款已上市產(chǎn)品。今年上半年，凱美納實現(xiàn)銷售收入108018.26萬元，貝美納實現(xiàn)銷售收入5497.10萬元，合計銷售113515.36萬元，同比增長22.79%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為19751.80萬元，較去年同期增長39.85%。

據(jù)了解，凱美納于2011年上市銷售，是我國第一個擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的1類小分子口服靶向新藥，用于EGFR陽性突變的局部晚期獲轉(zhuǎn)移性NSCLC的一線治療和二線治療。今年6月，該藥獲批術(shù)后輔助治療適應(yīng)癥，成為全球第一個用于術(shù)后輔助治療NSCLC患者的一代EGFR-TKI。截至今年6月，凱美納累計銷售收入超過100億元。其中，連續(xù)五年年度銷售收入超過10億元。

貝美納于2020年11月獲得國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)上市，是我國第一款由本土企業(yè)自主研發(fā)的用于ALK突變晚期NSCLC患者二線治療的1類新藥。貝達藥業(yè)表示，貝美納的上市，為公司銷售增長新增了動力。

02康希諾&新冠疫苗

揮別虧損，營收增500余倍

康希諾于2009年成立，從事高質(zhì)量人用疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化，是國內(nèi)領(lǐng)先的高科技生物制品企業(yè)。2020年8月13日，康希諾生物正式登陸科創(chuàng)板，成為科創(chuàng)板開板以來首只“A+H”疫苗股。

據(jù)了解，康希諾建立了針對13個疾病領(lǐng)域的16種創(chuàng)新疫苗產(chǎn)品的研發(fā)管線，涵蓋了對新型冠狀病毒肺炎、埃博拉病毒病、結(jié)核病、腦膜炎、百白破、帶狀皰疹等一系列疾病的預(yù)防。不過，由于產(chǎn)品多為在研期，此前康希諾尚未獲得盈利。據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者統(tǒng)計，近5年康希諾凈利累計虧損超8億元。

今年2月25日，國家藥監(jiān)局附條件批準(zhǔn)康希諾生物重組新型冠狀病毒疫苗注冊申請，這使得康希諾扭轉(zhuǎn)乾坤。今年上半年，康希諾生物實現(xiàn)營業(yè)收入20.61億元，同比增加51057.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.37億元。

針對上述業(yè)績，康希諾表示，公司營業(yè)收入的變動主要系報告期內(nèi)公司重組新型冠狀病毒疫苗獲得墨西哥、巴基斯坦等國的緊急使用授權(quán)及中國附條件上市批準(zhǔn)，對公司營業(yè)收入產(chǎn)生積極影響。

03艾力斯&伏美替尼

創(chuàng)新兌現(xiàn)，營收增300多倍首次破億

對艾力斯來說，今年是特別的一年。盡管截至上半年末，艾力斯累計未分配利潤為-6億余元，但今年上半年，其實現(xiàn)創(chuàng)新成果落地，營收破億元。據(jù)艾力斯2021年半年報，報告期內(nèi)，實現(xiàn)營收1.21億元，同比增長37211.85%。究其原因，艾力斯在半年報中稱，這主要得益于公司1 類新藥伏美替尼的獲批與銷售。

據(jù)了解，伏美替尼用于治療非小細(xì)胞肺癌，是國家1類新藥，于今年3月獲國家藥監(jiān)局附條件獲批上市。不過，目前艾力斯歸屬于上市公司股東的凈利潤依然為負(fù)，虧損額為0.78億元。

需要補充的是，2017-2020年，艾力斯?fàn)I業(yè)收入分別為772.70 萬元、462.00 萬元、62.97萬元和56.09 萬元，其主營業(yè)務(wù)收入為合作研發(fā)產(chǎn)品蘭索拉唑腸溶膠囊的技術(shù)服務(wù)費，其他業(yè)務(wù)收入為子公司江蘇艾力斯對外出租廠房及相關(guān)設(shè)備設(shè)施形成的租金收入。

04康恩貝&丹參川芎嗪注射液

收入歸零，凈利近“腰斬”

幾家歡喜幾家愁。今年上半年，由于子公司貴州拜特制藥有限公司停產(chǎn)，核心產(chǎn)品參川芎嗪注射液銷售歸零，康恩貝業(yè)績持續(xù)下滑——實現(xiàn)營收31.20億元，同比下滑2.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.46億元，同比下滑49.2%。

據(jù)了解，2020年，受列入國家重點監(jiān)控合理用藥藥品目錄和醫(yī)保目錄調(diào)整等政策嚴(yán)重影響，加之，又陸續(xù)退出各省級地方醫(yī)保支付目錄，康恩貝核心產(chǎn)品丹參川芎嗪注射液2020年度銷售收入同比減少約12.67億元，同比下降 91.39%。

今年2月23日，丹參川芎嗪注射液藥品注冊批件已注銷。由于丹參川芎嗪注射液占貴州拜特制藥有限公司營業(yè)收入95%以上，且其他產(chǎn)品的產(chǎn)銷規(guī)模均較小，為控制運營成本，貴州拜特制藥有限公司其他產(chǎn)品已于2020年12月下旬起陸續(xù)停止生產(chǎn)。目前貴州拜特制藥有限公司處于停產(chǎn)狀態(tài)。

基于現(xiàn)停產(chǎn)狀態(tài)及未來恢復(fù)生產(chǎn)的不確定性，貴州拜特公司對固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)計提了減值準(zhǔn)備共計2629.93萬元，直接導(dǎo)致貴州拜特公司2020年度虧損 7972.11萬元，較2019 年凈利潤同比減少3.64 億元。今年上半年，貴州拜特制藥有限公司仍虧1323.12萬元。

對于上半年業(yè)績表現(xiàn)，康恩貝在半年報中表示，公司在消化了疫情相關(guān)產(chǎn)品銷售回落、必坦和金奧康兩大產(chǎn)品受集采大幅降價影響銷售收入下降和丹參川芎嗪注射液產(chǎn)品收入歸零三重因素影響導(dǎo)致的相關(guān)產(chǎn)品同比收入減少5.15億元的情況下，總體營業(yè)收入及凈利潤基本達成預(yù)期目標(biāo)。

05東陽光&可威

銷量黯然，整體凈利降八成

日前，由于出售醫(yī)藥板塊資產(chǎn)一事，東陽光格外引人關(guān)注，不久前更是迎來上交所的問詢關(guān)注。

事實上，東陽光的屬性并非醫(yī)藥制藥業(yè)，只是公司涉醫(yī)藥制造板塊。根據(jù)東陽光2021年半年報，東陽光主營業(yè)務(wù)包括電子新材料、合金材料、化工產(chǎn)品、醫(yī)藥制造四大板塊。其通過控股子公司東陽光藥開展醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)。

據(jù)了解，東陽光藥的核心產(chǎn)品為可威系列產(chǎn)品，并擁有全球獨家專利的磷酸奧司他韋顆粒劑型，市場占有率國內(nèi)領(lǐng)先。而東陽光藥磷酸奧司他韋膠囊也已通過仿制藥一致性評價，且為國內(nèi)首家及目前唯一一家通過。

盡管擁有全球獨家專利，市場占有率領(lǐng)先。但今年上半年，東陽光凈利卻降八成。據(jù)其2021年半年報，報告期內(nèi)，東陽光歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.84億元，同比下降66.81%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為0.27億元，同比下降85.91%。

針對上述數(shù)據(jù)，東陽光解釋稱，公司歸母凈利潤和扣非后歸母凈利潤本報告期較上年同期減少，主要系醫(yī)藥制造產(chǎn)業(yè)受新冠疫情影響，核心產(chǎn)品可威作為抗流感處方藥銷量下滑導(dǎo)致利潤下降。

標(biāo)簽： 護城河 觀察 醫(yī)藥 上市公司

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